美联储3月会议纪要显示，决策者们普遍赞成将每月缩表规模削减大约一半。根据纪要，在3月19-20日会议上，“几乎所有”与会者都认为今年“某个时候”开始降低借贷成本是合适的。但此后公布的几项通胀数据已经颠覆了市场对今年降息三次的预期。
现货黄金走势概述
周四(4月11日)，现货黄金稍作喘息。截止发稿，现货黄金报2338美元/盎司，涨幅0.23%。
美国消费者物价指数(CPI)成为了美联储降息定价游戏规则的改变者，即使很多人不这么认为。市场分析称，黄金下跌行情才刚刚开始，且美元/日元本轮反弹有着特别的含义。
消息面
降息预期被彻底颠覆!美联储会议透露只有一次降息?
美联储官员提到，通胀正在持续放缓，但这条道路通常总体上可能会有些颠簸不平。
决策者们开始了对放慢缩表步伐的讨论，但没有在3月份会议上做出决定。
尽管大多数官员认为缩表进展顺利，但经过“广泛评估”，他们认为鉴于2019年缩表时造成的市场动荡，应该在这个问题上持谨慎态度。
会议纪要显示，“大多数与会者判断认为，尽早开始放慢缩表步伐将是稳妥做法”。
美联储一直在以每月950亿美元的速度减持美国国债和抵押贷款支持证券。美联储主席鲍威尔在3月20日记者会上表示，美联储正在考虑不久后放慢缩表步伐，以“帮助确保平稳过渡，减少货币市场承受压力的可能性”。
会议纪要显示，官员们普遍倾向于维持目前对抵押贷款支持证券(MBS)的减持上限不变，但调整美国国债减持步伐。
华尔街正在关注银行准备金应该保持在什么样的水平才能既能确保流动性又避免冲击金融市场。目前金融机构存放在美联储的现金接近3.5万亿美元。
会议纪要还凸显出官员们不愿意降低利率，除非有更多证据证明通胀率稳步迈向2%。
周三早些时候公布的3月消费者价格指数(CPI)显示今年前两个月通胀的升高不是所谓的“小坎坷”，核心通胀率连续第三个月超出经济学家预期，核心CPI环比增长0.4%，同比增长3.8%。
虽然3月份时预测今年降息三次的美联储官员占到了微弱多数，但最新通胀数据削弱了最早6月降息的理由，预示今年降息次数可能低于三次。
鲍威尔4月3日在斯坦福大学的一个活动上发表讲话称，鉴于经济的强劲势头和迄今为止抗通胀取得的进展，官员们有时间让数据来指导货币政策。
CPI连续第三个月超过预期
美国劳工部周三公布的数据显示，美国3月CPI涨幅连续第三个月超过预期。同时，上周美国公布了强劲的非农就业报告。虽然该公司表示，核心个人消费支出通胀到6月份放缓至0.2%，应该会为9月份的降息打开了大门，但降息也几乎同样有可能被推迟到12月份，“特别是如果反通胀进展证明比预期慢的话”。
克莱经济团队周三表示，鉴于周三公布的美国3月CPI数据意外上升，目前预计美联储在2024年只会降息一次，幅度为25个基点。巴克莱表示，目前预计2024年底联邦基金利率目标区间为5.00%至5.25%，2025年底为4.00%至4.25%。
该团队表示：“由于这一数据可能会削弱联邦公开市场委员会(FOMC)对通胀持续向2%迈进的信心，我们调整了我们的政策利率预测。我们不再认为FOMC会安心从6月开始每隔几次会议就降息一次。相反，我们预计今年只会在9月份降息25个基点。”